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政策拐点!兼具强α与高β,这个低估值方向短期迎来

发布:互联网2019-09-12 08:48:56分类: 理财投资

【研报】政策拐点!兼具强α与高β,这个低估值方向短期迎来情绪修复

水泥:逆周期调节发力,基建板块迎来政策拐点。长江证券范超最新点评报告认为,水泥兼具强α与高β。按照7一8月水泥区域量价表现测算,3季水泥股业绩仍将保持较好增长。建议关注华新水泥、冀东水泥等标的。


近期宏观经济逆周期调节迎来一系列政策利好,逆周期调节发力到目前共经历5周时间。

①7月31日中央政治局会议确定了“严控房地房、稳定总需求”的方向;

②8月31日上海自贸区临港新区、深圳先行示范区、鲁苏桂冀滇黑六大自贸区方案随即出台,形成第一批落实措施,也是本轮逆周调节中“新增长极地区"的核心内涵;
③8月31日国务院金融委第7次会议制定了加大逆周期调节力度的货币金政策方案和财政政策配台建议;
④9月4日国务院常务会议确定地方政府专项债发行和使用等财政政策的方案;
⑤9月6日人民银行宣布于9月16日降准。

逆周调节发力,基建板块迎来政策拐点。长江证券范超最新点评报告认为,水泥兼具强α与高β。按照7-8月水泥区量价表现测算,3季度水泥股业绩仍将保持较好增长。建议关注华新水泥、冀东水泥、祁连山、海螺水泥等标的。

今年以来水泥估值受到压制,一是地产政策偏紧,二是对中盈利下台阶的担忧。

对短期需求而言,地产虽持续受压但短期对需求支撑仍有韧性。而基建投资改善则有望带来边际增量,尤其是京津冀等基建项目较多的区域;对于中盈利,城市化进程保证求相对平稳,而存量博弈格局下,水泥的竞争格局红利将继续保持。

在资本开支大幅降低背景下,水泥将进入净现金时代,水泥的投资机会除了短期的预期博弈外,更有中期的价值回归。

行业基本面表现优异。按照7一8月水泥区域量价表现测算,3季度水泥股业绩仍将保持较好增长。当前旺季来临,考虑到需求的韧性以及较低的库存,价格上涨仍将持续。
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